Что будет с евро в 2023 году?
По наблюдениям ведущих экспертов, таких как аналитики Всемирного банка и института JPMorgan Chase, год 2022 года не стал удачным для евровалюты. В 2022 году экономический рост в еврозоне начал замедляться и составил 1,9%, что на 0,2% ниже прогнозируемого. Таким образом, возникает вопрос: от чего зависит курс евро и какие меры принимает Европейский центральный банк для стимуляции экономического роста еврозоны?
Определенную роль в изменении курса валюты играют макроэкономические изменения в мире и в самой Европейской экономике. Например, спрос на товары и услуги, которые экспортируются из еврозоны, может влиять на курс евро. Кроме того, инфляция и безработица также могут оказывать влияние на курс евро.
Чтобы стимулировать экономический рост, Европейский центральный банк принимает определенные меры. Например, он может изменять процентные ставки, что может помочь стимулировать экономический рост или же сдерживать инфляцию. Кроме того, ЕЦБ может приобретать облигации и другие ценные бумаги на рынке, что может помочь снизить затраты на заем и способствовать экономическому росту.
Таким образом, существует множество факторов, оказывающих влияние на курс евро. Однако, при помощи правильных мер и действий со стороны Европейского центрального банка, еврозона может сохранять стабильность и устойчивость, несмотря на экономические колебания в мире.
Ситуация в европейской экономике на конец 2022 года и начало 2023 года обусловлена устойчивой тенденцией экономического роста с пятого года восстановления. Однако, с точки зрения темпов и структурной составляющей, экономический рост в Европейском Союзе (ЕС), замедлился в 2022 году. Доклад Всемирного банка, представленный в январе 2022 года, указал на перспективы роста инвестиций как второго столпа экономического роста, в связи с созданием благоприятных условий финансирования и повышения корпоративной прибыльности.
Частное потребление также является одним из основных драйверов роста экономики, благодаря восстановлению кредитования частного сектора. Несмотря на неравномерность процесса восстановления рынка труда, уровень занятости вернулся к докризисным показателям. Однако значительный дефицит рабочих мест по-прежнему сохраняется на конец 2022 года в некоторых странах еврозоны, относящихся к Южной Европе.
Рост заработной платы, в среднем классе, остается сдержанным, хотя даже в странах, где восстановился процесс увеличения занятости, этот процесс оставляет желать лучшего в низко- и среднеоплачиваемых секторах экономики. Аналитики отмечают уменьшение доли рабочих мест со средней квалификацией, что нарушает баланс в экономике и вызывает опасения, что руководящее звено получает непропорционально большую долю доходов от экономического роста.
Инфляция потребительских цен в еврозоне совершала незначительные скачки в течение 2022 года, однако, к его окончанию она упала. Причиной явилось резкое снижение цен на энергоносители и продовольствие, связанное с мягкой зимой. В среднем, инфляция на протяжении 2022 года составляла 1,7 %, по сравнению с 1,5 % в 2017 году.
Взглянув на котировки на рынке Forex (см. рис.1 и 2), можно проследить за курсом евро по отношению к доллару США и российскому рублю в 2022 году.
Например, в апреле 2022 года за один евро можно было получить 1,24 доллара США, но спустя год соотношение изменилось и составило уже 1,12 доллара США за один евро. Очевидно, что за данный период евро продолжал удешевляться и потерял 9,7% стоимости по отношению к доллару.
Однако, динамика изменения курса евро по отношению к рублю была иной. Хотя к концу года евро, всё же, подешевел на 4,1% относительно рубля - с 75,7 рублей в апреле 2022 года до 72,6 рублей в апреле 2022 года. Стоит отметить, что данный процесс не был стабильным, так как курс неоднократно колебался. В периоды максимального спроса на евро, его стоимость за одну единицу времени достигала отметки в 81,8 рублей.
В современном мире европейская экономика столкнулась с большим напряжением, вызванным рядом внешних и внутренних факторов. В результате еврозона замедлила экономическую активность.
Одной из причин стала замедление роста мировой торговли во второй половине 2022 года, что сильно повлияло на экспорт в страны Азии. Транспортные средства и машины приходятся на почти треть общеевропейского экспорта в Азию, в то время как на средства производства и электронику приходится треть экспорта из развивающихся стран Азии в Европу.
"Торговая война" между США и Китаем продолжалась весь 2022 год. Увеличение торговых пошлин вызвало падение мировой торговли в пределах 2,5%, а также нарушение отработанных международных торговых "цепочек". Это создало неопределенность в мировой торговле.
Замедление экономического роста на развивающихся рынках, особенно в Китае, стало еще одной причиной замедления экономической активности в еврозоне. Экономика Китая влияет на перспективы развития еврозоны через торговлю, финансовый и товарный рынки, а также приводит к спаду цен на сырье, поскольку эта страна является основным драйвером мирового спроса на металлы.
Также были выявлены торговые конфликты между мировыми автопроизводителями и США. В 2022 году правительство Дональда Трампа планировало ввести в размере 25% на импорт автомобилей и автокомпонентов. Это мера может нанести удар по всей мировой экономике, сказавшись на ценообразовании и нарушив эффективность работы индустрии. В первую очередь от таких действий пострадают немецкие, японские и корейские автоконцерны.
Процедура Brexit вносит свою долю неопределенности в экономическую ситуацию в еврозоне. Выход Великобритании из EU может сопровождаться продолжительным периодом стресса на финансовых рынках и перебоями в трансграничных финансовых потоках.
Кроме того, внутренние проблемы стран Еврозоны также сказались на снижении общих показателей роста. Рекордно низкий уровень воды в главной режной артерии Германии - Рейне, вызванный аномально сухим летом и парализовавшие судоходство; техническая рецессия экономики Италии из-за ошибок налогово-бюджетной политики; социально-экономические проблемы, вытекающие из поляризации доходов и иммиграционных процессов.
По данным экспертов, в 2023 году ожидается, что европейская экономика начнет расти на умеренных темпах. Тем не менее, перспективы все еще подвержены значительной неопределенности.
Европейский Центробанк (ЕЦБ) принимает меры для стимулирования кредитования домохозяйств региональными банками. Одним из ключевых инструментов экономического роста является потребительский спрос, поэтому ЕЦБ ставит задачу стимулировать потребление наравне с бизнесом.
На заседании ЕЦБ 7 марта 2022 года были озвучены следующие шаги:
Во-первых, базовая ставка по кредитам Европейского Центробанка остается на нулевом уровне в 2022 году.
Во-вторых, сохраняется отрицательная депозитная ставка, которая до конца 2022 года составляет –0,4% годовых, то есть коммерческие банки могут хранить свою ликвидность в ЕЦБ, не получая взамен доходности, а даже выплачивая каждый год 0,4% за это право.
В-третьих, анонсировано начало нового раунда программы предоставления долгосрочной ликвидности европейским банкам TLTRO III.
К программе TLTRO III (Targeted Long-Term Refinancing Operations) следует отметить, что ЕЦБ уже дважды применяла ее ранее. Эта программа отличается от стандартных по срокам предоставления кредита. TLTRO I и TLTRO II предоставляли кредиты на два – четыре года, в то время как стандартные программы предполагают погашение через неделю или три месяца. Полученные средства должны были направляться на кредитование физических и юридических лиц (кроме ипотечного кредитования физических лиц) для достижения цели инфляции на уровне 2% годовых.
В рамках программ TLTRO, базовая ставка равнялась ставке MRO (0% годовых), но может достигать –0,4% годовых в зависимости от участия банка в кредитовании реального сектора экономики. С сентября 2022 года по март 2023 года ЕЦБ будет предоставлять двухлетние кредиты коммерческим банкам ежеквартально. Банки могут претендовать на фондирование размером до 30% кредитного портфеля. Ставка по таким кредитам будет приближена к ставке MRO, а ее нижняя граница может опускаться до отрицательного уровня ставки по депозитам.
Запуск TLTRO III с отрицательной депозитной ставкой приведет к обеспечению реального сектора экономики полученными от ЕЦБ средствами, что увеличит денежную массу и приведет к девальвации евро. Эксперты уверены, что это положительно скажется на конкурентоспособности экономики и ее способности предотвратить дефляцию. Более низкие стоимости европейских товаров на мировом рынке обеспечат промышленный рост и экспортные возможности.
Однако аналитики не могут точно определить потенциальную потребность европейской банковской системы в новой программе предоставления ликвидности до марта 2022 года. Но опыт предыдущих программ TLTRO III показывает, что это положительно влияет на фондовый рынок и развитие реальных секторов экономики.
TLTRO предлагается на аукционной основе, где ЕЦБ заранее определяет доступную ликвидность для банков. В то время как детали первой сделки в рамках TLTRO III еще не объявлены, эксперты берегутся предсказывать ожидаемый масштаб увеличения денежной массы.
Важно помнить, что на рынке периодически появляется фальшивая валюта. Серийный номер подлинной купюры евро содержит 11 цифр и одну букву, которую можно заменить на ее порядковый номер в латинском алфавите и сложить с остальными цифрами, чтобы получить число, равное 8. Также можно сложить все цифры без буквы, что позволит узнать страну, где выпущена купюра.
Если банки используют предложенную ЕЦБ высокую ликвидность в квартальных аукционах в сентябре и декабре 2022 года, а также в марте 2022 года, это может привести к небольшому увеличению баланса ЕЦБ. Но эксперты надеются, что ЕЦБ будет осторожно подходить к количественному смягчению, чтобы поддержать безопасный рост экономики на долгий срок.
Торговля на валютном рынке приносит возможность получения прибыли из колебания курса валют. Чтобы рассчитывать на успех, трейдерам необходимы аналитические навыки, терпение, трудолюбие и стремление к постоянному улучшению своих знаний в сфере трейдинга.
Однако следует помнить, что заключение договоров на финансовых инструментах сопряжено с высоким риском и может привести к полной потере вложенных средств. Перед тем, как принимать решение о заключении сделок, необходимо тщательно изучить связанные с этим риски.
Фото: freepik.com